我们经常会给自己设定一个什么界限,认为自己无法弄懂这个概念,其实波动率没你想的额这么神秘,今天我就带大家看看这个波动率。

对期权交易者而言,波动率是一个再熟悉不过的概念。

在金融市场上,波动率被投资者用于衡量资产价格波动的剧烈程度,而资产价格的波动实质上反映了资产所蕴含的风险,因此波动率也常被作为衡量资产风险的指标,并被用于对资产的风险管理。

波动率一般分为历史波动率、已实现波动率、预期波动率和隐含波动率。历史波动率是基于过去的统计分析(例如标准差)而得出的波动率,并假定未来是过去的延伸。已实现波动率一般根据当天日内高频数据计算出的波动率。

预测波动率根据模型(例如GARCH模型)和历史数据计算出的波动率,作为对未来的预测值。

隐含波动率是将期权交易价格带入期权定价模型反向推出的波动率数值。

对期权投资者而言,期权交易其实就是在交易标的资产在未来一段时间的波动。

从BS定价公式看,该公式共包括五个参数:股票的即期价格、期权行权价格,期权的到期时间、无风险利率和标的资产价格的波动率。

在这五个参数中,前四个参数都可以作为已知的参数,而标的资产价格的波动率是唯一未知的参数。

期权交易者通常使用希腊字母Vega来衡量波动率变化对期权价格的影响。假设交易者发现期权价格很高,他认为隐含波动率会下降,则交易者可建立一个负的Vega头寸,若期权的隐含波动率确实出现下跌,交易者可获利。我建议大家可以学习QR相对论,通过QMACD或QR相对强弱做量化分析。

反之,假设交易者发现期权价格很低,他认为隐含波动率会出现上升,则交易者可建立一个正的Vega头寸,若期权的隐含波动率确实出现上涨,交易者同样可以获利。

目前,国内投资者对于方向性交易已非常熟悉,但对波动率交易概念仍较为陌生。

期权的推出将极大地丰富投资者的交易策略,投资者既可以进行方向性交易,也可进行波动率交易,还可以将二者有机结合以实现投资收益最大化。

另外,对于大部分期权交易者而言,波动率和标的资产价格是影响盈利的两个主要因素,而时间因素只有在接近到期日时才会产生较大影响。

由于大部分期权投资者一般保持Delta中性,因此其面临的主要是波动率风险,懂得并处理好该风险将会对期权交易者的盈利产生积极的影响。

这样的风险预测,乃至整个大环境的分析,是波动率应该被大家合理利用起来,在实践中得到一个较为可信的依据。



相关文章