日股指期货交割日股指期货开户交易规则

据小编了解最近股票市场也有着一系列的变动，比如最让我们所关注的就是股指期货交易规则的改革，对于这次的变革还引来了一些争辩，下面就让我们一起看看详细新闻吧。

股指期货的报价方式应当改进，新的交易方式是利用现有的沪深300指数曲线，投资者只要在任一时点发出“买入”还是“卖出”的指令，无须报价，交易系统在任一时点都会进行撮合，只要该时点既有“买方”又有“卖方”，即可根据时间优先的原则被动成交，成交价就是该时点的指数价。

该观点具体的阐述见笔者5月21日发表在《第一财经日报》评论版的《股指期货的交易规则是否可以做些改变》。

新报价规则使股指期货运作产生的最大改变是没有了一条自己创造的走势曲线，或者说用不着为了复制沪深300曲线而另外产生一条走势曲线了。

对投资者而言，能使操作中的非系统性风险降到最低。试图操纵股指期货市场者也没有了实施的可能，使投资者的神经可以放松许多，特别对中小投资者而言，他们不是对指数走势没有自己的见解，只是怕参与股指期货交易会受到非正常因素的干扰而利益受损，这也是管理层一直担心的问题，因而中小散户一直处于“被保护”状态而不能利用股指期货的平台为自己的股票交易做保障性操作。

对市场监管层而言，压力也减轻了，因为规则改变使得试图操纵市场者无操作的可能，那些单边的、脉冲式的、锯齿状的图形不会有了。

对股指期货市场而言，市场上原先对股指期货的种种担忧或者说证券市场一有风吹草动就把罪名加在股指期货头上的情况也不会有了。

对金融创新而言，假如我们作出改变而取得成功，也是我们对国际资本市场的一个贡献，也符合国家鼓励实施金融创新的理念。

新规则不是不能进行套保操作了，而是消除了不正常走势而产生的套利现象，从某种程度上说，新规则由于消除了非系统性风险所以对套保操作反而更有把握及更方便了。

对于此次股指期货交易规则的变革，不知道又会引起怎样的风波呢？希望此次的争辩可以让这个规则制定的更加完善。

　　对于个人股指期货交割相信还有很多人对它不是很了解，下面就让小编来为您介绍一些在个人股指期货交割时应该注意些什么相关事宜。

　　一、资金管理

　　资金管理就是解决是否投资和投资多少的问题。期货市场对资金管理水平有较高的要求，这是由期货合约的性质决定的。当然，股票投资对资金管理也有相应的要求，比如资金与股票在什么市况下控制在什么比例等等。但与期货交易相比，股票市场投资对资金管理的要求比较松弛，因为股票买入后，投资者可以短期买卖，博取价差；一旦被套，还可以长期持有，等待行情反转。而期货市场的情况就不一样。众所周知，股指期货交易的对象是有生命周期的标准化期货合约，每个交易品种都有到期日，单一品种的投资期限不超过一年。交易者必须根据市场情况，要么对冲(建立与先前相反的交易部位)，要么到期进行现金交割。所以，期货交易成功的关键不仅在于判断行情的方向，还在于判断行情发展的速度。有时，速度问题甚至更为重要。比如，尽管投资者对股指期货的长期走势判断准确，但短期内还没有来得及实现盈利的时候，期货合约就可能到期了。还有一个问题就是仓位的控制。股票市场上的很多散户喜欢满仓操作，这是期货交易的大忌。按照此次公布的中金所风险控制管理办法第五条规定，股指期货合约最低交易保证金标准为10%，杠杆率为10倍。这意味着如果一天之内价格上涨或者下跌10%，投资者要么盈利100%，要么全部亏光。满仓操作极大地消弱了期货仓位抗风险的能力，一旦行情不利，有可能被强行平仓或者发生爆仓，投资者的损失将无法挽回。

　　二、盯市

　　股指期货合约采用保证金交易和每日无负债制度。按照有关规定，投资者只要付出合约面值约10％至15％的资金就可以买卖一张合约，这就是保证金交易制度。这一制度一方面提高了盈利空间，另一方面也放大了风险。因此，交易所必须每日对每一交易者的账户进行盈亏结算，以确保交易所每日无负债。具体做法是，当日交易结束后，交易所对持仓盈亏、保证金和税金、手续费等费用进行结算，对应收应付款项进行净额一次划转。当日无负债结算制度，对于有效防范风险具有重要作用。这项结算制度的执行，使得当日的账面盈亏都转化为实际盈亏。在股票市场上，如果投资者持有股票期间价格发生波动，其账面盈亏只是临时性的，不会构成针对交易者的负债压力。但股指期货市场上，交易所每天按照当天结算价对未平仓合约进行盈亏结算，当投资者账户内的保证金不足时,必须在规定时间内及时补足保证金。否则，投资者持有的有关合约将被强行平仓，由此造成的损失由投资者自己负责。所以，投资者需每日检查账户的盈利情况和保证金的充足情况，以控制风险暴露程度。

　　三、市场纪律

　　这里所谓的市场纪律，就是尽量遵守自己经过详细研究和精心制定的交易计划和策略，减少交易的盲目性和随意性，更不能情绪化操作。这对个人投资者尤其重要。有些投资者平时没有养成计划交易的习惯，惯于跟风交易、从众交易；也有些交易者，虽然制定了交易计划和策略，但常常临场更改，使计划流于形式。比如，一些个人投资者容易受市场气氛的感染，利用期货T+0交易制度一天之内过于频繁地买卖期货，可能已经偏离了原来的交易策略，结果是支付较多的手续费后，盈利状况依然难以预料。再比如，一些投资者事先制定了止损计划，但是建仓后行情发生不利变动时，往往抱有侥幸心理，期待行情逆转，而迟迟不执行原有计划，最终导致无法挽回的巨大损失。

　　四、基差风险问题

　　有一部分投资者把股指期货作为套期保值的工具，来管理股票现货市场的风险。一种常见的做法是“卖出套期保值”，即投资者手里持有股票，同时在股指期货市场做空，以期望股票市场价格下跌时期货市场盈利，以减少或抵消股票市值的损失。由于套期保值交易在期货和现货两个市场上建立了两个方向相反的交易头寸，所以理论上一般认为套期保值交易的风险不大。不过，市场上套期保值的实际操作并不简单。这其中的主要问题是，防范和控制基差风险。基差是一个时点上期货价格与现货价格之差。从一个时间过程看，基差时小时大，有时会改变符号，表示现货价格和期货价格的变动并非完全同步，有时两者变动的方向甚至完全相反。在存在基差风险的情况下，股指期货的套期保值交易并非完全能让投资者高枕无忧。有可能出现这样的情况，即股市下跌时，投资者持有股票的市值下降，股指期货合约的价格也相应下降，但其下降的幅度比较小，导致期货空头部位的盈利小于现货多头的损失，套期保值的效果大打折扣。短期内也不能排除股市下跌，期市上涨的可能，这也不难理解。因为期货是人们对未来的现货市场价格的预期，而不是当前现货市场价格的“影子”。

　　基差风险的原理同样可以类推到套利交易中。在套利活动中，投资者在近月和远月两个期货品种上建立相反交易头寸，以赚取两个合约的价格变动之差。与套期保值类似，一旦价差变动与交易者的预期不符，则会带来损失。

　　上面就是小编为您介绍的一些个人股指期货交割的相关注意事项，希望上面的介绍可以帮助到大家，对于那些刚刚认识到它的人们而言，这些注意事项一定对您大有帮助。

　　股指期货近来变化如何？现在的套利机会是否来到？今天小编给你提供一些消息，让你考验判断是否有套利的机会，现在的指数差距是否有变大。

　　近几个交易日，期指与现指的基差在不断拉大。

　　有市场观点认为，这种差距的出现，为投资者带来了套利的机会。

　　期现基差拉大

　　昨日收盘后，沪深300指数报收于3481点，而期指主力合约IF1011则报收于3606点，两者比较，期指与现货指数差高达125点。

　　海通期货沈阳营业部高鸣表示，期现基差近日快速拉大，特别是远期合约拉大幅度更大，主要是由于市场游资依然认为中国股市将继续上涨，致使大量资金做多股指期货和股市。由于股指期货的市场容量远小于沪深股市，推高期指需要的资金也就远小于推高股市的资金，更加适合游资的介入，因此就出现了股指期货的涨幅大于沪深股市的涨幅。

　　中国国际期货沈阳营业部分析师陈吉华表示，央行加息后，会直接导致参与期货和现货市场之间套利的资金融资借贷成本提高，理论上将导致股指期货价格上升，但随着到期日的临近，期指市场与现货市场必将出现回归。

　　套利机会显现

　　期指期现基差的拉大，也为投资者提供了套利机会。

　　高鸣表示，目前来看，沪深股市只要上涨，升水（远期价格高于近期价格）就会越来越高，因此以下跌的方式来弥补基差的可能性很大，所以出现回调的概率更大了，套利的机会也就会很大。特别是IF1011合约从目前到交割还有不足20个交易日，这样的高升水很难维持到交割日再收敛，更大的可能是在随后的交易日中以下跌的方式进行收敛。

　　陈吉华认为，从目前股指期现基差来看，市场还是有比较好的套利机会，近日跨期套利与期现套利机会出现频率较多。

　　可考虑正向套利

　　高鸣表示，套利有正向套利和反向套利之分，但由于国内股市只能做多不能做空，因此在国内股指和期指只能做正向套利，即卖出股指期货合约的同时买入相同价值的指数现货，“需要说明的是，由于买入沪深300指数对应的一揽子股票需要的资金非常巨大，且对于每只股票的买入量计算也非常繁琐，因此对于普通的投资者不建议这样操作。”

　　高鸣表示，建议投资者卖出股指期货合约的同时买入相同价值的ETF50、ETF100、ETF180等指数基金，特别建议以ETF50为买入标的，因为其流动性最好，“更加建议投资者在专门的金融机构特别是期货公司的专业指导下寻找机会进行套利，基差的存在就是机会的出现，只是这个机会的‘变现’需要时间，投资者必须要保证有足够的资金抵抗短期可能的风险，只要有足够的资金空间就能够换得丰厚的基差时间价值。”

　　股指期货的套利机会需要抓住，如同机遇吧，失之交臂带来的可能是巨大的损失，抓住关键时机需要消息的灵通以及决断。以上是小编本次的介绍，希望对您有益。