专注于基本面将出现比预期更多的积极因素

因为一段是指记录当前上周反弹,受商品期货监管和折旧看跌,期指的是上行势头暂停,出现横向振荡整理动作。在相对高,下午略有差异扩大的市场。

边际增加消极干扰因素

从根本上讲,边际负干扰最近增加了。大宗商品价格飙升的风险管理控制措施后,然后黑色产业链相关物种的逆转。在最近的现货煤炭、有色板块。我们相信,市场价格大幅上涨的可持续性的怀疑,上游和下游行业库存的蒸汽。但强势拉升后,参与的主要经济通胀预期大幅改善,或推一个小库存周期。操纵价格的过程中,企业现金流更好,促进修复资产负债表。我们期望收益改善或将继续a股市场,与大宗商品价格波动不会改变,出现,对指数预计将继续的支持。

在货币方面,特朗普当选下一任总统的美国,美元指数持续走强,现在站在101以上。因此,人民币兑美元汇率走弱。周一元中间价格下调189个基点,甚至似乎已经破裂12日6.9。尽管人民币一篮子货币保持稳定,但相对于美元的快速贬值使流出的担忧仍占主导地位。从国际范围看,非美货币最近出现疲软。然而,当前我国宏观经济趋势是温和,经济趋势的预期边际改善,这将减少流出的折旧带来的压力。

从利率的角度来看,上周央行公开市场回到网络模式和MLF操作,但是没有宽松融资领域。自去年11月以来,债券收益率继续反弹,市场担心利率反弹抑制估值。中期以来市场更高的振荡核心逻辑,然而,不是无风险利率下行,但经济企稳,企业盈利改善和恢复的风险偏好。今年房地产市场、债券、大宗商品牛市。股票市场对于企业盈利改善,相对和绝对估值更具吸引力,我们认为,加息对股市的负面影响有限的估值。

在牛缓慢振荡范围扩大

在前几年,a股市场年底大幅经常出现。尽管基本面从价值的角度来看,一旦出现超过预期看涨的催化剂,机构收益和排名会增加资本市场的需求。从情感的角度来看,当前投资者乐观情绪增加,间接反映了最乐观的投资者预计两个融化平衡继续反弹。是否今年年底,然而,可以打一场比赛,关键还需要关注基本面将出现比预期更多的积极因素。

事件性冲动,国内外的许多不确定因素。国内的高级大片会议结束时更重要的是,投资者的预期,明年政策的趋势将进一步形成,并影响短期操作。目前,政策意图仍稳步增长,预计将在房地产有限的情况下,政府的财政赤字将继续加码,稳定经济。经济企稳的条件下,不排除进一步加快改革,增加长期信心。在国外,包括美国联邦储备理事会(美联储,fed)在年底前加息公投,意大利宪法改革,更大的事件,将推高股指期货的波动。

总的来说,从趋势上看,期指中线仍属于慢磨。但相对较高的条件下在不久的将来不够乐观,悲观,期指的是运动出现动荡。我们认为不好的商品等干扰因素,汇率、利率很难形成趋势下行势头。从本周的运动,除非基本面发展比预期的事件,或指数本周移动或高跑回来。后期国内外更多的不确定性因素,如会议、活动,期指慢牛市场波动将会增加。建议投资者把资金管理,合理控制仓位,平静地应对可能的振荡运动。

(作者:国泰君安期货)(601211)


编辑:WZL



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