核心结论:(1)宏观经济数据温暖的春节期间。2月初公布的宏观经济数据是稳定的性能。(2)双焦强劲,钢铁的压力更大。总的来说,短期内,通过环境保护来限制生产和生产能力将继续供应压力,对钢铁的需求将逐步增强由于制造业开始中下游的节日。中长期而言,全球经济复苏将提振消费者耐用品,因此增加了上游的钢铁和其他品种的黑色的需要。(3)有色金属。LME三个月期铜:运行较弱的春节期间,下降了0.75%(02.15 – 02.21)周。2017年南美罢工铜精矿和干扰因素,全球矿产量出现负增长2%。由于全球经济复苏的良好势头的主要经济体,耐用消费品与经济周期密切相关,如果国内的基础设施和房地产投资将会继续,铜长期看涨。LME铝:一路,春节期间周(02.15 – 02.21)上涨了2.48%。但负面因素存在。(4)原油价格。一周的布伦特原油期货上涨2.97%(02.15 – 02.21),本周的WTI原油期货上涨0.1%(02.15 – 02.21)。OPEC减少供给和不稳定的中东局势原油价格上升。(5)农业前景走弱。糖糖:国际市场在2月21日承认下降,最终下降0.22%(02.15 – 02.21)。但是从印度供应增加(这将印度糖同比增加564.2万吨),损失可能会卷土重来。棉花:美国棉花性能好,主合同周(02.15 – 02.21)上升了4.5%。在国际市场上,巴基斯坦和巴西的棉花供应丰富,棉花价格上行压力更大。国内市场,或延续第一次下降。节后6国内股指期货上涨概率较大,但仍短压力释放。尽管恒生指数上涨了1.02%在春节期间(02.15 – 02.21),但加息或造成的经济数据,三大股指大幅下挫,或给A股市场产生负面影响。如果上升,IH间隙表反映了市场的悲观预期从之前全球股市的下跌联系不褪色。后从历史的角度来看股票更高的概率,和PMI,CPI和其他宏观经济数据也支持上行势头,在股指期货消化和悲观预期后将回到集会。

1,良好的宏观数据

2月初公布的宏观经济数据是稳定的性能。中国官方PMI指数为51.3,1月18日连续个月线以上,51.6但并不像预期的那么好。在1月和获得新的制造业采购经理人指数,51.5平之前的值。受到食品价格上涨的影响,今年1月CPI环比上涨0.6%,同比增长1.5%,比上月增加,下降了0.3%,PPI上升了0.3%,上升了4.3%,高基数的影响去年同期比较,比上月同比下降0.6%。

2月16日发布的数据持续的良好势头。139.6万年1月建筑许可,139.6万年预计,132.6万年1月房屋开工,预计123.5万年,高达1年,请数据记录在230000年初,连续154周低于300000大关。

2,春节海外期货市场弱农业强的行业

海外农产品期货市场更好的春节期间,上升的原油、有色性能较弱。我们看几个品种相关的国内市场。

线程:铁矿石春节期间,由于下游站点节日关门,轻钢需求。据我的钢铁网调查数据显示,截至2月21日,全国20毫米钢筋平均4134元/吨,第一个平面。库存,统计每周中国35个主要城市的线程库存约810.6万吨后,第一增加189.5万吨;线总库存292.5万吨,首先是增加999000吨。总体供应是充足的,第一个短压力后,价格可能下跌风险。

煤焦油:根据我的钢铁网数据显示,春节期间,JiaoGang企业生产形势和市场价格基本和煤焦油的第一套公寓,当地焦炭价格上涨。大多数煤矿都有假期,所以社会库存消耗更快,春节期间继续库存需求,价格或小幅上涨。

坯:春节期间,唐山钢坯锁价格政策执行2月22日。钢铁厂高炉工厂正常生产。目前由于下游工厂还没有开始生产,所以2月21日的钢坯社会库存水平,去年有超高。

总的来说,短期内,通过环境保护来限制生产和生产能力将继续供应压力,对钢铁的需求将逐步增强由于制造业开始中下游的节日。中长期而言,全球经济复苏将提振消费者耐用品,因此增加了上游的钢铁和其他品种的黑色的需要。

有色金属:

LME三个月期铜:弱LME三个月期铜价格运行在春节期间,收于7135美元/吨,下降了0.75%(02.15 – 02.21)周。海关数据显示,2017年1 – 11月铜精矿进口增长1.9%,预计铜精矿进口增长了1.7%。2017年南美罢工铜精矿和干扰因素,全球矿产量出现负增长2%。由于全球经济复苏的良好势头的主要经济体,耐用消费品与经济周期密切相关,如果国内的基础设施和房地产投资将会继续,铜长期看涨。

LME铝:LME铝春节期间上升,最终收于2207.5美元/吨,本周上涨2.48%(02.15 – 02.21)。但负面因素存在。根据国际铝业协会(IAI)2月21日公布的数据显示铝市场供应充足,全球铝产量继续恢复。今年1月全球(除中国外)的铝产量达222万吨,(不包括中国)1月全球铝的平均日产量71600吨。2月16日,美国商务部宣布对贸易保护政策的主要出口国,或对铝的需求压力。

原油:布伦特原油期货上涨2.97%(02.15 – 02.21),WTI原油期货在2月20日集会结束,最后几周(02.15 – 02.21)上升了0.1%。2017年欧佩克秘书长表示,2月19日,Opec和非Opec国家石油产量107%执行,执行2018年1月,Opec和非Opec国家石油产量133%。减少供应和不稳定的中东局势原油价格上升。

其他品种:

橡胶:新加坡市场主合同疲弱春节期间,东京橡胶也在春节期间表现不佳,本周(02.15 – 02.21)上涨了0.16%,但由于原油市场表现很好,和三大生产商在东南亚(泰国、马来西亚、印度尼西亚)计划在3月底前将天胶出口350000吨,节假日,或推动上海橡胶增加。

糖糖:国际市场在2月21日承认下降,最终下降0.22%(02.15 – 02.21)。但是从印度供应增加(这将印度糖同比增加564.2万吨),损失可能会卷土重来。

棉花:美国棉花性能好,主合同周(02.15 – 02.21)上升了4.5%。在国际市场上,巴基斯坦和巴西的棉花供应丰富,棉花价格上行压力更大。国内市场,或延续第一次下降。

专注于国内原油期货上市后期货国际化和铁矿石。

3,国内股指期货后短压力仍然被释放

,据统计从08年到17年,a股市场春节过后5 90%的概率更高,除了13年下跌了4.86%,其余的正在上升,10后,更高的概率为80%。不断上涨的逻辑可能是基于:1、首先降低间隙的资金投入;第二,部分春节后资金面宽松;三,只是这些年来,投资者情绪更好。

同时,尽管恒生指数上涨了1.02%在春节期间(02.15 – 02.21),但加息或造成的经济数据,三大股指大幅下挫,道琼斯工业平均指数下跌1.6%(02.15 – 02.21)和纳斯达克下跌0.53%(02.15 – 02.21),标准普尔500指数下跌了1.09%(02.15 – 02.21),或a股市场的负面影响。指沪深300,目前上海有500还更深的折扣,如果上升,IH间隙表反映了市场在秋季的悲观预期全球股市联动不褪色。

后从历史的角度来看股票更高的概率,和PMI,CPI和其他宏观经济数据也支持上行势头,在股指期货消化和悲观预期后将回到集会。

风险提示:美国股市继续下跌的负面影响。


编辑:lishenjian



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