热节

3月下旬,中小创指数在4月中旬或回调。我们确定短期A股市场将有一个回调已经持续了五天,现在仍然符合最初的判断,但到目前为止没有更明确的反弹信号,总结了当前股票市场的主要影响因素是:1,市场开始吃紧的流动性。今年“两会”将会完成,市场流动性宽松政策能维持仍然未知。方向下降,“两会”释放在春节期间将到期,而短期内央行发行短期流动性对冲,但随着金融控制政策出来,短期资金紧张的期待获胜;2、中小性能变得更好,领先的公司预计股价回调的空间是有限的。中小创2017年年报披露,板块的整体净利润增长持续下降,趋势基本符合初步结果,但行业领先的结构和小盘股的表现差异较大,行业领先或指中小板和创业板股市上涨意味着性能增长,这将导致转账中小行业领先股票,中小创的空间不是太大;3,三个阶段指的是跨期风险厌恶情绪依然强劲利差继续大幅下挫。从图3.4和图3.6,虽然今天交货,月,但是,如果在当季IC -传播以下所有月继续减弱,从最近几年的分布曲线,具有明显的套利机会,它将促使投资者购买(1806)远月合约销售在最近几个月,(1804),与A股在6月MSIC时间点,赢得很大的策略;4,从时间的角度来看,目前的A股市场不是时间点。主要基金的投资机会,“A股在摩根士丹利资本国际(MSCI)”从摩根士丹利开始买股票有两个多月的时间,短期可能会导致不断升级的贸易战争在美国,和美国股市下跌,影响市场风险规避股票,从时间的角度来看,在早期阶段底部的仓库必须已经完成,但没有人会大大活跃购买第一,因为担心短期内可能会有极端的风险,所以等仍然是主要的策略,目前的主力。

赫斯特指数分析:3月16日,2018年,赫斯特指数为0.5835,大于0.55,指数开始网站高于长期平均水平,中期向上的模式形成,根据赫斯特指数判断指数波动的规则,对当前现有指数下跌的风险,与此同时,我们必须注意,赫斯特拐点只是适合中期判断,短期激波不敏感。

1。一个星期的主题

1 – 2月工业增加值增长速度超过预期,国内经济继续改善。今天发布1 – 2工业产出同比增长7.2%,比2017年的6.6%上升了0.6%,而市场预期值仅为6.2%,2月份和出口,预计第一季度的GDP增长将不会下降,房地产开发,1 – 2月同比增长9.9%,高于去年增长2.9%商品房销售额同比增长15.3%,增长了1.6%增长,产量同比增长12.3%,比12月份6.3%的同比增长,整个国内经济依然强硬,在短期内大幅下跌的迹象。

图1.1工业产量累计同比增长超过预期

数据来源:中国南方的研究

3月下旬,中小创指数在4月中旬或回调。我们确定短期A股市场将有一个回调已经持续了五天,现在仍然符合最初的判断,但到目前为止没有更明确的反弹信号,总结了当前股票市场的主要影响因素是:1,市场开始吃紧的流动性。今年“两会”将会完成,市场流动性宽松政策能维持仍然未知。方向下降,“两会”释放在春节期间将到期,而短期内央行发行短期流动性对冲,但随着金融控制政策出来,短期资金紧张的期待获胜;2、中小性能变得更好,领先的公司预计股价回调的空间是有限的。中小创2017年年报披露,板块的整体净利润增长持续下降,趋势基本符合初步结果,但行业领先的结构和小盘股的表现差异较大,行业领先或指中小板和创业板股市上涨意味着性能增长,这将导致转账中小行业领先股票,中小创的空间不是太大;3,三个阶段指的是跨期风险厌恶情绪依然强劲利差继续大幅下挫。从图3.4和图3.6,虽然今天交货,月,但是,如果在当季IC -传播以下所有月继续减弱,从最近几年的分布曲线,具有明显的套利机会,它将促使投资者购买(1806)远月合约销售在最近几个月,(1804),与A股在6月MSIC时间点,赢得很大的策略;4,从时间的角度来看,目前的A股市场不是时间点。主要基金的投资机会,“A股在摩根士丹利资本国际(MSCI)”从摩根士丹利开始买股票有两个多月的时间,短期可能会导致不断升级的贸易战争在美国,和美国股市下跌,影响市场风险规避股票,从时间的角度来看,在早期阶段底部的仓库必须已经完成,但没有人会大大活跃购买第一,因为担心短期内可能会有极端的风险,所以等仍然是主要的策略,目前的主力。

2。市场表现

本周沪深300指数、上证50指数和沪深500指数变化——1.28%,分别为1.29%和0.98%,体积减少;所有主要行业指数统计,领导行业主要是建筑材料、机电设备、计算机、媒体、商业、贸易、周涨幅3.10%,2.12%,2.04%,2.02%,2.04%,由行业主要银行、房地产、钢铁、集成、公用事业、分别下降2.34%,1.84%,1.83%,1.30%,1.30%。

期货,如果,IH合同,IC,月当月月涨幅分别为0.53%,0.67%,0.67%;品种分别为总资产37366,21384,21384,分别从上周- 3309 – 1578,手,手- 2784;24862年总量品种,16922年,分别为16922手,更改变上周3039,2729,2729手。

表2.1股指期货市场回顾一周

数据来源:南华期货

注:该表现在利差=期货关闭-股票收盘价

表2.2:所有主要行业最新的市场表现

3所示。在分析的基础上

股指期货本周如果,IH,集成电路,运行平稳,这三个阶段是指周五交货,远月合约现货仍相对较小的折扣;跨期价差,这三个阶段是指跨期风险厌恶情绪依然强劲利差继续大幅下挫。从图3.4和图3.6,虽然今天交货,月,但是,如果在当季IC -传播以下所有月继续减弱,从最近几年的分布曲线,具有明显的套利机会,它将促使投资者购买(1806)远月合约销售在最近几个月,(1804),与A股在6月MSIC时间点,最喜欢的是很大的战略。

图3.1沪深300股指期货和现货基础

来源:中国南方的研究

图3.2:上证50指数期货和现货的基础

来源:中国南方的研究

图3.3沪深500股指期货和现货基础

来源:中国南方的研究

图3.4沪深300股指期货跨期价差

来源:中国南方的研究

图3.5上证50指数期货跨期价差

图3.6沪深500股指期货跨期价差

来源:中国南方的研究

4所示。市场表现的工业指数下降

系统从2月12日以来,A股反弹中、下游行业指数反弹更大,特别是计算机、休闲服务、电子、国防、金融部门和大反弹力量薄弱,如银行、金融比银。

图4.12017年11月13日,上游行业指数的市场表现

数据来源:中国南方的研究

图4.22017年11月13日中间产业市场绩效的指标

数据来源:中国南方的研究

图4.32017年11月13日,下游行业指数的市场表现

数据来源:中国南方的研究

图4.42017年11月13日服务和支持行业指数的市场表现

数据来源:中国南方的研究

5。赫斯特指数分析

赫斯特指数的应用在金融市场上,有很多的国内外研究成果,我也发表在2016年3月南华期货-赫斯特指数:每股底部的中长期现在“,我们得到了新的综合历史数据,计算赫斯特指数,并形成其本身,如图4.1所示。2018年3月16日,赫斯特指数为0.5835,大于0.55,指数开始网站高于长期平均水平,中期向上的模式形成,根据赫斯特指数判断指数波动的规则,对当前现有指数下跌的风险,与此同时,我们必须注意,赫斯特拐点只是适合中期判断,短期激波不敏感。

图5.1,基准的上证综合指数和赫斯特指数(2018-3-16)

来源:中国南方的研究

赫斯特指数的应用:

H = 0.55时,时间序列作为随机漫步的标准,收益率正态分布,现在能想到的,不会影响未来的价格信息没有与过去和未来的增量递增,市场没有记忆特点。

H > 0.55时,可持续的生存状态,时间序列是一个持续的或趋势增强的序列,过去的增长趋势预测未来的总体趋势是增加,也就是说,如果序列是最后一个问题是,下一个有超过一半的概率上升,接近1 H,这种坚持的力量,接近0.55 H,趋势是不清楚。当0

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编辑:zyk



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