提要

边际收紧货币政策,基础设施投资小于预期,好关注“混合”加快和深化能力政策,但是它的实际效果还需要时间来验证,短期融资方面的压力,操作想法以防御为主。

本周股市表现略好,上证综指回到20日均线。随着国家每年释放催化因子,不断攻击股市重启吗?我们认为,收入提高,中产阶级的权益市场仍然是一个机会。但是请注意,如果美联储的政策会议3月释放速度加速度信号,应警惕流动性风险。

图为上升平均分布股指期货历年前后两个会议

过去的17年里,根据后两个交易日股市大概率上升,其中,两个会议后的30个交易日,上证综合指数和深圳综合指数达到70.59%。如果绝对水平,小型股表现更好,其中,沪深500指数,中小板指数平均30个交易日内上涨了7.51%,7.16%,和上海和深圳300指数上涨了5.5%,相对的主要指标。通过历史经验推断,IC绩效合同值得期待。

两会期间释放的信号,“两个确认伪造”值得关注。

首先,边际收紧货币政策得到确认。社会融资规模和2017平方米增长率降至12%,加上央行2月份报告重新强调利用和收紧货币政策是在2017年。3月份美联储进一步加息的预期,短期货币政策可能会继续收紧,将逐渐凸显在融资方面的问题。

第二,国有企业改革进入GongJianQi被证实。混合变化预计将加速,连续七个领域最近的股票(600038)考虑出售民用业务,三峡集团引入战略投资者50亿年表明,引入私人资本是有条不紊的,此外,在试点将推出股权激励在国有企业,这些措施将有助于促进企业管理的效率。减少目标GDP 6.5%左右,此外,政府政策意味着上升到经济衰退的宽容,这将加快改革释放足够的空间。

再一次,比预计基础设施投资伪造的。赤字目标不变,一方面,历史数据显示,赤字水平越高,投资/ GDP增加空间越小,如果财政政策保持稳定的基调,基础设施投资上行空间有限。2017年铁路公路,另一方面,计划投资2.6万亿元,从2016年开始,增加1500亿元,水利工程数量上升而不是下降的同时,也表明,政府无意额外的基础设施投资。

从政策的角度信号边缘收紧货币政策,基础设施投资小于预期,和良好的集中在“混合”加快和深化能力,效率,需要时间来验证,我们相信不高估的支持政策有利于指数。需要关注美联储加息预期今年3月,3月贸易存单,大量的成熟,MPA评估方法的影响,短期操作仔细思考。

在中期内,结构性机会。2月PMI再次确认经济强劲复苏状态,库存周期很难反驳,年度报告是有利于市场的胃口,A股市场仍有机会。

短期国防,建议投资者减少头寸,注意低吸收美国联邦储备理事会(美联储,fed)政策会议之后。

(单位:中信期货)




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