徐文杰沈Wenzhuo浙商期货

王琪

因为股票现货市场概念,没有交付交付是陌生的,所以大多数人的朋友很容易误解。这篇文章是说股指期货交割。

期货交割方式有两种,即实物交割和现金结算。

实物交割,是指期货合约到期,买方和卖方交货期货合约结算转移标的物的所有权,结束未平仓的交付方式。

货到付款,是指期货合约到期,买方和卖方交付结算价格计算其开放对损益的兴趣,通过转移现金的方式结束期货合约的交割方式。从全球市场的角度,股指期货一般货到付款。

交付的股指期货结算价格通常是基于现货指数来确定,这是因为如果股指期货合约最后一天的结算价格交付结算,可以交货的时候不能收敛于股指期货现货价格。

因此,股指期货交割结算价格通常是基于现货。例如,芝加哥商品交易所(CME)的最后一天估计,标准普尔500指数最后结算价格。香港交易所集团(有点)使用最后一个交易日的恒生指数每5分钟最后结算价格的报价意味着整数;法国期货交易所(MATIF)指数期货交易,相应的现货指数的最后一个交易日的所有索引值和双断至16:00在16:00时第一次算术平均值作为最终结算价格指数价值;中国沪深300股指期货合约的最后交易日的选择标记指数持续2小时的算术平均交付结算价格。

和股指期货的基本概念交付,我们将分析股指期货“交货日效应”的存在。”交货日效应”指的是股指期货合约到期,主开关按月后续协议合同,合同职位期间,后续合同,开一个底层指标由于业务重点和选民的成交量和波动的现象。在早期的国际市场,由于流动性短缺,效果往往倾向于交货日。但随着市场的发展,特别是提高股指期货交割结算规则,这一现象在全球范围内是不明显的。

从我国市场情况看,股指期货交割价格难以操纵,股指期货不存在所谓的“交货日效应”,它主要有以下几个原因:

一个是由于大型现货市场价值指数,采用不同于实物交割的现金结算,可以提高交货的能力,防止挤压行为。

第二采用几乎是世界上最严格的交货结算价格计算,即使用股指期货持续2小时的算术平均价格为交货结算价格报价。如果你想交割价格操纵,将有能力操纵现货价格的最后两个小时,很明显,很难做到。

这样的设计改进操纵市场,现货商品,定期强制收敛阶段的现货价格。

三是在一个月内交货日第三个周五,尽可能避免结束,本赛季结束后的影响。可以说,以上这些系统作为保证,反可操作性的沪深300股指期货合约的主要股票指数期货合约是强大的,广大投资者对交货日也不必太过担心。




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