首席研究员银河期货凤姐

金融期货交付的有两种方法:实物交割和现金结算。实物交割,是指期货合约到期,买方和卖方交货期货合约结算转移标的物的所有权,结束未平仓的交付方式。货到付款,是指期货合约到期,买方和卖方交付结算价格计算其开放对损益的兴趣,通过转移现金的方式结束期货合约的交割方式。

现金结算方式为股指期货。在货到付款模式,每个开放利息到期结算自动清算,也就是说,在合同到期日,熊不需要交付股票投资组合,许多人也不需要交付钱的合同总额,只是计算根据交付解决两岸的损益,直接通过盈亏边缘之间的损益账户转账方式结算交易。货到付款,当天没有债务清算在本质上是一致的,区别在于两点:第一,结算价格的计算方式不同;第二,双方的现金后交付更多的空位置自动位置,和没有债务清算后的第二天双方的立场仍然存在。

可见,采用货到付款的方式,需要根据交货结算损益计算量,为了解决事务。股指期货合同交付结算是如何确定?

从国家和地区市场,股指期货交割结算价格通常是基于现货指数来确定,这是因为如果股指期货合约最后一天的结算价格交付结算,操纵,轻易出现交货的时候不能收敛于股指期货现货价格。因此,股指期货交割结算价格通常是基于现货。有四个主要交付结算价格确定方式,分别是:最后一个交易日的平均价格,现货市场时期,现货市场的最后一个交易日收盘价;交货日现货市场特殊开放;交货日现货成交量加权平均价格在一段时间内。例如,芝加哥商品交易所(CME)的最后一天估计,标准普尔500指数最后结算价格。香港交易所集团(有点)使用最后一个交易日的恒生指数每5分钟最后结算价格的报价意味着整数;法国期货交易所(MATIF)指数期货交易,相应的现货指数的最后一个交易日的所有索引值和双断至16:00在16:00时第一次算术平均值作为最终结算价格指数价值;中国沪深300股指期货合约的最后交易日的选择标记指数持续2小时的算术平均交付结算价格。因此,交付结算价格是根据现货价格计算的时间根据某种方式,股指期货和股指期货交割价格和现货价格在合同日新月异。

股指期货合同交货日临近,经常听到一些人提出警告“交货日效应”,然后“交货日效应”是什么?

所谓股指期货“交货日效应”,也被称为“成熟效应”,指的是股票指数期货合约到期,股票现货市场和期货市场,由于贸易不平衡引起的异常波动的现货指数或体积变化的现象,这种异常现象也会在同一时间出现在期货市场。

在早期的国际市场,由于流动性短缺,效果往往倾向于交货日。但随着市场的发展,特别是提高股指期货交割结算规则,这一现象在全球范围内是不明显的。

从我国市场情况看,股指期货交割价格难以操纵,股指期货不存在所谓的“交货日效应”,它主要有以下几个原因:一是由于大型现货市场价值指数,采用不同于实物交割的现金结算,可以提高交货的能力,防止挤压行为。第二采用几乎是世界上最严格的交货结算价格计算,即使用股指期货持续2小时的算术平均价格为交货结算价格报价。如果你想交割价格操纵,将有能力操纵现货价格的最后两个小时,很明显,很难做到。这样的设计改进操纵市场,现货商品,定期强制收敛阶段的现货价格。三是在一个月内交货日第三个周五,尽可能避免结束,本赛季结束后的影响。可以说,以上这些系统作为保证,反可操作性的沪深300股指期货合约的主要股票指数期货合约是强大的,广大投资者对交货日也不必太过担心。

总之,从目前的研究中,由于我国股指期货市场,交货日期现货数量是正常的,不存在当时期是指交付的股市崩盘的现象,没有所谓的“诅咒”交付日(CIS)。




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