本周,随着蓝筹高的重量校正,上证指数周出现三阴。期是指以下IC第一次回调,IH,如果也跟着,整体进一步回调的情况。

周四,国家统计局公布的11月官方PMI指数意外反弹至51.8,之前比预期值51.4和51.4是恢复。其中,生产指数,新订单指数反弹,经济趋势的韧性超过市场预期。环境保护等因素限制生产,10月长假干扰,出现疲软的经济数据。但从需求的角度没有大幅下降的证据。尽管最近在赛季的开始,但在商品期货在强劲反弹的工业产品。从黑色建材每周统计数据,11月第五周库存继续下降,供应有限,需求更多的环境中,缺乏规范的现象在建筑材料的一部分,对市场多创造一个良好的经济环境。

12月初,将公布11月工业生产,投资、出口、消费和其他数据。如果数据持续稳定,期待明年的经济趋势的关键时刻,在今年年底预计将有一些悲观主义者重新审视经济形势在未来一年,并加入牛市。有将给市场带来新的做多动能。

由于最近消费指数的贵州茅台(600519),主要市场暂时恢复。我们认为,消费领先的基本面没有改变,即消费升级,房地产有限公司后抑制消费减少的因素,如从中期角度看可以提供。但是一旦短期牛市情绪分手后,相关物种继续上升必须面对股票价格不便宜。如果我们相信消费类股后期收益继续顺利,低估值后,板预计将再次新一轮的市场消费。但显然,结果要等到明年,在此期间,由于一些领先指数的权重更大贡献,从而导致整个指数的调整回调趋势更加明显。

周四,韩国央行六年来首次上调利率,央行再次收紧货币政策的证据。去年12月,市场预期美联储将再次提高利率。对于我国,不断提高利率来刺激外,和利率上升,将改善可能带来市场利率的预期。事实上,有组织预计将在明年下半年中国央行利率也将跟进。货币政策的预期效果下把紧,大股的压力。

最近,从政策、新一轮制造业促进政策层出不穷。例如,11月27日,国务院正式发布的“关于“互联网+先进制造业“互联网产业发展指导”;同一天,国家发展和改革委员会发布了提高制造业核心竞争力的三年行动计划(2018 – 2020)。上周,16部委发布促进制造业战略的实现,发挥作用的私人投资。商务部周五的电话会议,也宣布了一项新的选择约100智能制造的试点项目。当前的风险偏好较低,相关的政策不是很敏感,很难出现在类似的炒作。然而,政策的累积效应将促进我国技术壁垒的关键领域,促进制造业从大到强,制造业升级将中期看涨的股票。

总的来说,保持经济稳步增长,产业升级,消费升级的中期趋势没有改变。但短期扰动的利率,中央银行货币政策紧缩预期,市场上升趋势逆转的影响下,情绪消极反馈导致指数进一步修正。我们认为期指现阶段的不足有更多的动作。


编辑:拉钮



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