日本央行(日本央行)以极大的数量购买债券的举动使其资产增长超过了该国的国内生产总值(GDP)。

日本央行周二公布的数据显示,在多年旨在促进该国经济的印刷资金后,其总拥有量为553.6万亿日元(4.9万亿美元)。这个数字大于日本在II-2018季度末的年度国内生产总值(GDP),是苹果市场价值(APPL)的五倍多。

日本央行的刺激措施削弱了金融市场,并且如果出现新的危机,中央银行可能会选择缩减经济增长。

自2013年州长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)开始以前所未有的计划购买大量政府债券以来,日本央行已积累了大量资产。目的是降低利率,鼓励消费者和企业花更多的钱。

此举类似于全球金融危机后在美国和欧洲推出的非凡货币宽松计划。但是,与经济规模相比,日本的规模要大得多。

美国中央银行的总资产约为美国GDP的五分之一,而欧洲央行约占欧洲经济的40%。

美联储在2014年宣布停止购买债券,目前正在加息,欧洲央行将在下个月停止这一行动。但日本央行并没有走向这个方向。

日本经济增长得到纠正。日本经济在第三季度每年增长1.2%。

虽然活跃的中央银行增加资产和其他不寻常的政策,如负利率,但通胀仍然低于2%的目标。黑田东彦表示,该银行不会考虑在达成目标之前结束刺激计划。

风险策略

然而,这可能是一项不可能完成的任务,并且继续无限制的刺激会带来重大风险。

美国有线电视新闻网(CNN Business)周四(11/15/2018)援引资本经济学(Capital Economics)日本经济学家马塞尔•蒂利安斯(Marcel Thieliant)的话说,”日本央行可以购买多少资产是有限的”。

最近的资产购买速度放缓。他说,这不是因为计划成功,而是因为央行官员担心他的政策使商业银行难以盈利。

负利率压低了他们的利润率,大量资产购买有效地扼杀了曾经盈利的债券市场的常规交易。



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