事实五:巴菲特最失败的投资是波克夏?

巴菲特在 1951 年的投资确实不太成功。除了在父亲的券商公司当股票经纪,同时寻求为导师格雷厄姆工作的机会,巴菲特与朋友合买了一座 Sinclair 旗下的加油服务站,甚至周末亲自为别人洗车。但面临街对面德士古(Texaco)公司加油站的激烈竞争,结果损失了 2000 美元,占当时积蓄的 20%。

有分析称,主动经营实业但失败,可能导致了巴菲特日后转向更为被动的管理风格,例如对波克夏海瑟威公司。但伯克希尔也曾被巴菲特称为「买过最愚蠢的股票」。

巴菲特从 1960 年起逐步增持波克夏的股份,该公司当时是个陷入困境的纺织厂,无法与便宜的海外产品竞争。这似乎违反了巴菲特投资公司「护城河要深、价值要高」的原则,也可能他一开始就不是为了长期持有。 1964 年,波克夏时任 CEO Seabury Stanton 原定要以 11.50 美元每股的价格,从巴菲特手中买回股份,但最后谈成的价格降至 11.375 美元。

这令巴菲特很生气,大举加仓夺过公司控制权,并开除了这位 CEO。但前几年巴菲特对财经媒体 CNBC 表示,自己当年一时赌气,给的价格太高了。如果当时买入一个好的保险公司,而不是花大价钱买下一个垂死的纺织企业,他的控股公司会比现在价值高两倍。

事实上,巴菲特在接过波克夏控制权后,逐渐剥离了纺织制造业务,开始买入《华盛顿邮报》等媒体资产,以及美孚石油和Geico 保险商等股票,最著名的莫过于1980 年代末开始建仓可口可乐,令13 亿美元的成本翻倍成价值1650 亿美元的持仓。这也佐证,当年买下纺织公司似乎一开始是错了。

事实六:巴菲特是吝啬还是有旧物情节?

投资界一大未解之谜,恐怕是还在用诺基亚翻盖手机的巴菲特,为何开始投资并不断加仓苹果公司。当然这是个笑谈,但足以证明巴菲特是个别具风格的富豪。他曾在 2013 年接受 CNN 采访开玩笑称,这个翻盖手机还是电话的发明人贝尔所赠,不过他的旧物确实在 20 到 25 年后才扔掉换新的。

巴菲特

巴菲特还被人津津乐道的一点是,他喜欢自己开车,甚至去机场接送好友比尔 · 盖兹夫妇。但你可能不知道的是,巴菲特还喜欢买「翻新车」。他的女儿 Susan 曾在 BBC 纪录片中透露,巴菲特只买降价车,例如被冰雹砸过后的处理车。巴菲特曾在 2014 年对《富比士》表示,自己一年只开 3500 英里(约合 5600 公里),因此不太买车再换车,因为汽车容易贬值。

巴菲特省钱起来简直不像个亿万富翁。盖兹在 2017 年回忆称,有一次与巴菲特去香港出差,巴老竟然从钱包里拿出几张优惠券买麦当劳吃,而他的一只黑色钱包使用了 20 多年。为其写过自传的 Roger Lowenstein 透露,巴菲特孩子的摇篮床和婴儿车要么是用大衣柜抽屉改造的,要么是借的。

巴菲特

巴菲特也不喜欢买名牌的钱包和设计师西服。他十几年都穿中国大杨创世股份有限公司董事长李桂莲设计的西服,据称已经拥有了 20 几套。当然,这背后的小秘密是:巴菲特的西服都不用自己买。据 CNBC 爆料,2007 年一开始穿也是李桂莲女士(被巴老称为 Madam Li)主动赠送的。

事实七:巴菲特不仅会上网,每周还上网打桥牌?

有外国投资爱好者网站特意整理了「跟巴菲特学 11 个省钱妙招」等攻略,大意就是上述几个要点,例如别老换车、别老追求最新鲜科技、学会旧物妙用等。此外还要加上一个:拥有几个负担得起的爱好。例如巴菲特喜欢打桥牌和弹奏乌克丽丽,貌似就是普通人也能玩得起的。

不过这种描述一开始就为巴菲特设定了「搞不懂科技」的「人设」,因为他喜欢做的都是线下娱乐。媒体上流传的猎奇趣闻也大多是:巴菲特办公桌上没有电脑、巴菲特一生就发过一封邮件、巴菲特终于在 2013 年开设推特帐户但没关注任何人、巴菲特不玩科技玩桥牌等。

事实上,巴菲特不仅会上网、会发邮件,一周还至少四次在线玩桥牌。他和比尔 · 盖茨每年都会参加线上的桥牌锦标赛,盖茨的网名是 Chalengr,巴菲特则取名最喜欢的 T 骨牛排「T-Bone」。

教会巴菲特上网打桥牌,并能每周四次、每次两小时对弈的,正是世界级桥牌选手、富国银行前高管 Sharon Osberg。她也成为劝服巴菲特买电脑的「第一人」,此前连盖茨都没成功。 Osberg 今年将按惯例在伯克希尔股东大会后的周日早午餐会,与巴菲特和股东打桥牌娱乐。

巴菲特

而巴菲特基本不发 Email,恐怕与以前的经历有关。据称他一生只给好朋友兼微软前高管Jeff Raikes 发过一封电邮,那是在1997 年,当时Raikes 认为微软符合一个完美企业的定义,但巴菲特列出了所有不喜欢使用微软的理由。这封邮件成为美国司法部从 1997 年起调查微软反垄断案的证据之一。

事实八:巴菲特 94% 的财富来自 60 岁以后?

据富比士统计,巴菲特目前的净个人财富约为 846 亿美元,在亚马逊 CEO 贝佐斯和比尔 · 盖兹之后,位列全球首富榜第三位。但巴菲特在 50 岁以后才成为亿万富翁,99% 的净身家都是 50 岁以后挣得。

据 CNN 统计,巴菲特「如愿」在 30 岁那一年成为百万富翁,当时美国家庭的平均年薪(1960 年)仅为 5600 美元。 40 岁刚出头的巴菲特也遭遇过财富危机,43 岁的净身家为3400 万美元,到44 岁时因美股惨跌(1973-194 年股灾)降至1900 万美元,但1970 年代末重新迈向亿万的门槛。

50 岁时,巴菲特的净财富已经上亿,在56 岁(1986 年)成为了「十亿富翁」,60 岁之前净身家达到38 亿美元,当时美国普通家庭的中位数年薪约为2.49 万美元。从 60 岁起,巴菲特的净身家与伯克希尔股价「齐飞」。与当前身家值对比,可知巴菲特近 96% 的财富在 60 岁以后才拥有。

还有两个有趣的数字分享:1)据CNBC,2013 年巴菲特每日能赚3700 万美元,比当年好莱坞片酬第二高的女星「大表姐」詹妮弗· 劳伦斯一年的薪水还高(3400万美元);2)如果一个普通人在1964 年对伯克希尔股票投资了1000 美元,现在一股的价值至少为1160 万美元。

事实九:巴菲特已在预言股市将迎来深跌?

有细心的美国投资爱好者发现,巴菲特在 2017 年致股东信中就透露出了对市场的悲观预期。华尔街见闻援引的致股东信全文显示:

「波克夏副主席、我的搭档芒格(Charlie Munger)和我都预测,受目前美国经济疲软的影响,现阶段波克夏的实际收益将会有所下跌。与此同时,尽管公司在美国市场投资的大部分企业都业绩良好,但包括保险在内的一些大型投资对象都会出现收益下降的情况。」

波克夏2018 年致股东信则透露,截至2017 年底,波克夏持有的现金及其等价物高达1160 亿美元,年增率增长35%,可买下标普500 支成分股中465 个企业的任意一个。有分析认为,这似乎说明巴菲特嗅到了市场由盛转衰的讯号,此前美股估值过高时,巴菲特也曾一年不做一笔投资。

2018 年股东信还别出心裁地援引了英国诺贝尔奖获得者Rudyard Kipling 写于1895 年的诗《如果》,这也是巴菲特在每次股市出现深跌时最爱引用的箴言,认为没被债务缠身的人会取胜:

「如果所有人都失去理智,你仍能保持头脑清醒;

如果你能等待,不要因此厌烦,

如果你是个爱思考的人——光想会达不到目标;

如果所有人都怀疑你,你仍能坚信自己,让所有的怀疑动摇;

你就可以拥有一个世界,这个世界的一切都是你的。 」



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